Текущий новостной фон по валюте
Изменение прогнозов произошло на фоне переоценки инфляционных перспектив; для неторгуемых товаров инфляция в первом квартале оказалась на 0.5% выше ожиданий РБНЗ. Кроме того, долгосрочный прогноз также претерпел изменения—ожидается, что годовая инфляция потребительских цен вернется к целевому уровню в 2% к июню 2026 года, что на шесть месяцев позже предыдущего прогноза. Разумеется, существует риск, что цикл снижения ставок начнется раньше, если экономика покажет значительное замедление.
Ожидаемые события
Ситуация ангалогична: растет дефицит бюджета, и ожидается, что он еще больше увеличится к 2025 году, что ограничит возможности правительства поддерживать как домохозяйства, так и экономику в целом. Замедление экономики потребует увеличения фискальных стимулов, что, в свою очередь, усилит инфляционные процессы.
Причины за рост валюты
Что касается прогнозов по курсу NZD, ситуация выглядит следующим образом: если экономика останется стабильной без значительного замедления, киви будет идти вверх из-за ожидания более высокой доходности, так как РБНЗ отложит первое снижение ставки. Киви пытается прорваться выше диапазона, ближайшие цели—0.6210 и 0.6250.
Причины против роста валют
Однако, если дефицит бюджета продолжит расти и восстановление экономики затянется, это ограничит возможности правительства и окажет дезинфляционное воздействие, что потенциально приведет к более резкому снижению инфляции и раннему снижению ставки РБНЗ. Эти две тенденции сейчас оцениваются рынком.
Заключение
В краткосрочной перспективе основное внимание следует уделить итогам заседания РБНЗ, что является бычьим фактором и будет стимулировать рост киви. Противоположные факторы, даже если они окажутся сильными, еще предстоит оценить, что не произойдет в ближайшее время. Поэтому можно заключить, что у NZD/USD хорошие шансы продолжить восходящее движение. Спекулятивная короткая позиция по NZD была практически ликвидирована, с изменением на +583 миллиона за отчетную неделю, что снизило общую чистую позицию до -83 миллиона. Нейтральная позиция, с движением цены вверх, выглядит более вероятной.
