Текущий новостной фон по валюте
Замедление инфляции в Японии компенсировало рост активности в секторе услуг. Тем не менее, давление на доллар сохраняется, поддерживая шансы на дальнейшее снижение. Слабые PMI данные по США также приведут к распродажам, тогда как сильные данные позволят покупателям удержать месячные минимумы и спровоцировать корректирующий рост.
Члены рынка обращают внимание на замедление инфляции в Токио — ведущий индикатор для национального индекса потребительских цен. Снижение с 2.7% в октябре до 2.3% в ноябре можно считать медвежьим фактором для иены. Банк Японии может воспринять это замедление как аргумент в пользу сохранения ультра-мягкой денежно-кредитной политики.
Ожидаемые события
Внимание инвесторов приковано к публикации данных по рынку труда США. Ускорение роста занятости вне сельского хозяйства с 150 000 в октябре до ожидаемых 200 000 по консенсусу Bloomberg за ноябрь позволит ФРС придерживаться политики сохранения ставки федеральных фондов на целевом уровне в декабре. Напротив, охлаждение рынка труда станет ключом к продажам доллара США.
График пары USD/JPY на дневном интервале показывает, что только рост котировок выше справедливой стоимости на отметке 148.25 может активировать разворотную модель Wolfe Wave, увеличивая риски восстановления восходящего тренда. Пока пара торгуется ниже этого уровня, остаётся стратегия продаж к уровню 146.0 и 142.5.
Причины за рост валюты
Анализ технических данных указывает на вероятную коррекцию, однако фундаментальные факторы говорят об обратном.
Хедж-фонды продолжают игнорировать ноябрьский пик пары и увеличивают чистые короткие позиции по иене до максимального уровня с апреля 2022 года. Они делают ставки на широкий спред доходностей между американскими и японскими облигациями, что ведет к притоку капитала из Азии в Северную Америку и способствует росту USD/JPY.
Причины против роста валюты
Замедление инфляции в Токио, как ведущий индикатор для национального потребительского индекса цен, может рассматриваться как медвежий фактор для иены. Банк Японии может использовать замедление роста CPI как аргумент в пользу сохранения ультра-мягкой денежно-кредитной политики.
Высокая вероятность смягчения денежно-кредитной политики ФРС подтверждает идею сломанного восходящего тренда в USD/JPY. Рынок фьючерсов ожидает сокращения ставки федеральных фондов на 125 б.п. до 4.25% в 2024 году. Даже если Банк Японии не откажется от политики отрицательных процентных ставок, снижение ставки в США делает иену фаворитом против доллара США.
