Текущий новостной фон по валюте
С момента последней публикации пара USD/JPY продолжила вялый рост и почти достигла ключевого краткосрочного уровня сопротивления в 158.00 (всплеск до 157.71 29 мая). Стратегия carry trade, включающая валютные пары G-10 против JPY, продолжает приносить прибыль, заключающуюся в продаже (заем) JPY с низкой доходностью для покупки валют с более высокой доходностью.
Ожидаемые события
В 2024 году наилучшие результаты среди кросс-пар G-10 против JPY продемонстрировали GBP/JPY (+11.30%), USD/JPY (+10.50%), EUR/JPY (+9.20%), NOK/JPY (+8.45%) и AUD/JPY (+8.10%). Одним из ключевых факторов, поддерживающих позитивные результаты этих пар, является вмешательство Банка Японии (BoJ) в рынок JGB для предотвращения слишком быстрого роста доходности JGB.
Причины за рост валюты
Несмотря на объявление BoJ о прекращении программы контроля доходности на 10-летние JGB на заседании 19 марта, новая монетарная политика продолжает предусматривать покупки JGB в прежних объемах и возможность увеличения покупок в случае быстрого роста долгосрочных ставок. Такое вмешательство BoJ создает благоприятные условия для спекулянтов, использующих финансируемые за счет JPY стратегии carry trade, что положительно влияет на валютные пары G-10 против JPY.
Причины против роста валюты
С конца марта 2024 года доходность JGB всех сроков значительно возросла. С 10-летней JGB доходность превысила психологическую отметку в 1% и достигла 1.05%, чего не наблюдалось почти 13 лет. Аналогичные движения затронули 30-летнюю JGB с доходностью 2.20% и 2-летнюю, чья доходность взлетела с 0% до 0.38%, что является 15-летним максимумом.
Заключение
В течение последних двух месяцев 20-дневные средние показания индикаторов импульса по доходности JGB значительно возросли, что усилилось снижением BoJ объемов предложения для JGB с остаточным сроком от 5 до 10 лет до 425 миллиардов иен. Современные же объемы находятся на нижней границе диапазона 400-550 миллиардов иен согласно квартальному расписанию закупок JGB. Если в последующие аукционы 31 мая и в июне объемы предложений останутся на нижней границе или будут снижены, то это может ускорить рост доходности JGB, что сделает стратегии carry trade на основе JPY менее привлекательными и поддержит краткосрочное укрепление JPY.
