QuoteSpy: Анализ валютного рынка и макроэкономическая ситуация

Отчёт по рынку труда США оказался слабым. И хотя количество новых рабочих мест в июне превзошло прогнозы (206 тыс. против ожиданий в 190 тыс.), данные за предыдущие два месяца были пересмотрены вниз на значительные 111 тыс., что полностью изменило картину. Среднее увеличение за последние три месяца составило 145 тыс., минимальное значение с января 2021 года, а средний за четыре недели показатель по заявкам на пособие по безработице достиг пика с августа 2023 года. Замедление на рынке труда продолжается, и если эта тенденция сохранится, Федеральная резервная система (ФРС) может начать снижение ставок, не дожидаясь возврата инфляции к целевому уровню в 2%. В широком смысле данные по занятости поддерживают слабость доллара, так как рынки усилили ожидания первого снижения ставки ФРС в сентябре и ещё одного до конца года. Доллар упал по отношению к большинству основных валют, и тренд явно не в его пользу.

Текущий новостной фон по валюте

При анализе состояния экономики США всё чаще упоминается вероятность полномасштабной рецессии. Процентные выплаты по госдолгу составляют 2.4% от ВВП, что больше расходов на оборону. Согласно прогнозам Бюджетного управления Конгресса (CBO), эти выплаты увеличатся до 4.1% в течение следующих десяти лет. Невозможность продолжать увеличение госдолга обсуждается на уровне Совета директоров ФРС, что может потребовать изменений в бюджетных правилах и сокращения расходов, учитывая, что дефицит федерального бюджета в этом году ожидается на уровне не менее 7%. Это подразумевает уменьшение расходов.

Ожидаемые события

Прошлая неделя была спокойной из-за празднования Дня независимости, но в ближайшую неделю возможно повышение волатильности. Крупные банки начнут публиковать свои отчёты о прибылях, обновленные данные по инфляции появятся в четверг, а оценки по ценам производителей и потребительские настроения будут обнародованы в пятницу. Однако ключевым событием, скорее всего, станет выступление председателя ФРС Джерома Пауэлла перед Комиссией Сената по банковским делам, где ожидается, что Пауэлл разъяснит монетарную политику ФРС, что само по себе может вызвать резкие колебания на рынке.

Причины за рост валюты

Основной причиной роста валют Европейского союза против доллара США стало разочарование в прогнозах по американской экономике. Данные по занятости и инфляции усилили ожидания того, что ФРС может начать снижать ставки. Этим победили валюты, такие как евро, которые получили поддержку на фоне сохраняющейся слабости доллара. Долгосрочный тренд также поддерживает рост европейских валют на фоне улучшения экономической ситуации в Еврозоне.

Причины против роста валют

Несмотря на текущие позитивные тенденции, в долгосрочной перспективе рост евровалют осложняется тем, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) уже начал смягчать кредитно-денежную политику, увеличивая разрыв в ставках с ФРС. Также продолжающееся замедление мировой экономики и неопределённость в макроэкономических показателях могут оказать давление на европейские валюты. В таких условиях долгосрочный рост остается под вопросом.