Текущий новостной фон по валюте
За июль бюджетный дефицит США составил $220.78 млрд. За первые 10 месяцев 2023 финансового года дефицит достиг $1.613 трлн, что более чем вдвое превышает показатель предыдущего года. Это ведет к увеличению выпуска правительственных облигаций на фоне ужесточения денежно-кредитной политики Федерального Резерва, что в итоге приведет к повышению доходности.
В Канаде инфляция в июле превзошла ожидания по всем показателям. Индекс потребительских цен остался на уровне 3.2% в годовом исчислении, в то время как ожидался спад до 2.8%. Общий индекс вырос до 3.3% с 2.8%. С учетом сильных данных по заработной плате и снижению производительности, риски инфляции остаются очень высокими. Доходность 10-летних канадских облигаций превысила 3.8%, установив новый рекорд.
Банк Японии на июльском заседании объявил о 'большей гибкости' в программе контроля кривой доходности (YCC), при этом избегая описывать это как полноценный пересмотр QQE или частью процесса, ведущего к отказу от отрицательных ставок.
Ожидаемые события
Единая экономика США может избежать рецессии, что улучшит настрой на риск и вызовет распродажу краткосрочных облигаций, усиливая спрос на доллар.
В Канаде рынки закладывают ожидание повышения ставки на заседании 6 сентября и еще одного увеличения до конца года. Банк Канады может оштрафовать выбор ожидания в ущерб борьбы с инфляцией.
В Японии последовательное повышение доходности облигаций США заставляет йену терять в цене. Заседание Банка Японии, где обсуждается возможное окончание отрицательных ставок, остается в центре внимания инвесторов.
Причины за рост валюты
Экономика США демонстрирует силу, минимизируя риски рецессии и улучшая настроение на рынках, что вызывает приток капиталов в доллар.
В Канаде сильные инфляционные данные и ожидание повышения ставок могут поддерживать курсовую устойчивость канадского доллара.
В Японии Банк Японии, продолжая корректировать политику, может укрепить позиции йены по отношению к другим валютам.
Причины против роста валют
Рост доходности правительственных облигаций США увеличивает нагрузку на обслуживание долгов, что может негативно сказаться на долларе.
Для канадского доллара риском является ожидание, что Банк Канады не успеет вовремя отреагировать на инфляцию, что способствует ослаблению позиции валюты.
Японская йена рискует потерять в цене, если Банк Японии не будет готов к полному отказу от отрицательных ставок, особенно на фоне повышения доходности в США.
