Текущий новостной фон по валюте
USD/CAD. Канадская экономика демонстрирует устойчивость на фоне угрозы быстрого повышения процентных ставок. По мнению аналитиков Scotiabank, такая устойчивость частично обусловлена высоким уровнем отложенного спроса — разницей между фактическим и желаемым потреблением. В условиях пандемии этот разбег увеличился благодаря низким ставкам и легкому доступу к кредитам. Несмотря на усилия Банка Канады по замедлению экономического роста, спрос остаётся высокой. Чтобы ликвидировать этот разрыв, необходим продолжительный период положительных процентных ставок, что пока проблематично при высокой инфляции.
Ожидаемые события
Прогнозируется продолжение усилий Банка Канады по сдерживанию инфляции, что предполагает дальнейшее повышение ставок до ликвидации отложенного спроса. Это говорит о том, что спред доходности в пользу канадского доллара будет сохраняться на длительный срок, поддерживая спрос на луни и повышая его рыночную стоимость.
Причины за рост валюты
Совокупная длинная позиция по CAD увеличилась на 380 млн за отчётную неделю, составив +420 млн, и позиционирование остаётся нейтральным с небольшим уклоном в пользу канадского доллара. Текущая цена указывает на корректирующую природу роста USD/CAD, оставаясь ниже долгосрочного среднего уровня.
Причины против роста валют
Покупки крупных объёмов USD также сократили рост USD/CAD. Рост был ограничен сопротивлением на уровне 1.3375/85, где вероятен разворот вниз. Если сопротивление не устоит, следующая зона сопротивления - 1.3450/70. Ожидается, что бычий импульс скоро завершится и пара возобновит падение с долгосрочной целью в зоне сильной поддержки на уровне 1.3000/20.
Текущие условия
USD/JPY. Банк Японии внес изменения в программу управления кривой доходности (YCC), сделав её более гибкой. Целевой диапазон остался неподвижным на уровне +/- 50 базисных пунктов, но границы диапазона теперь считаются целью, а не жёстким ограничением. Эта корректировка направлена на улучшение устойчивости политики смягчения на фоне роста инфляции и мировых процентных ставок.
Перспективы удорожания иены
Если доходности начнут расти, иена может получить стимул для укрепления, особенно на фоне достижения пика глобальных процентных ставок. Хотя ещё рано говорить о снижении USD/JPY, дальнейшее сокращение коротких позиций по иене может свидетельствовать о начале разворота. Чистая короткая позиция по иене заметно сократилась вторую неделю подряд.
Технические детали
Сохранившаяся вероятность формирования нового бычьего импульса позволяет говорить о ближайшей цели на уровне 145.06, а обновление локального максимума усилит бычий импульс с целью на верхней границе канала 147.30/70.
Заключение
USD/CAD демонстрирует восстановление после снижения до нового минимума 2023 года, но для продолжения этого импульса необходимо уверенное продвижение выше восходящего тренда. Канадская экономика сохраняет устойчивость несмотря на усилия Банка Канады по сдерживанию инфляции, что поддерживает спрос на луни. В то же время, дальнейшие действия Банка Японии могут привести к укреплению иены, особенно если глобальные процентные ставки достигнут своего пика.
