Текущий новостной фон по валюте
Банк Японии (БЯ) давно занимает заголовки новостей. Спекуляции относительно повышения ставок, постоянные намеки на сокращение объемов покупки облигаций и подозрения о вмешательстве на валютном рынке - всё это отличает недавнюю политику под руководством главы Уэды. На заседании 30-31 июля БЯ должен определить, насколько сократятся текущие покупки облигаций, которые сейчас составляют шесть триллионов йен ежемесячно. Ожидается, что они могут быть сокращены наполовину в ближайшие несколько лет. Однако вопрос повышения ставок остается открытым, и инвесторы настроены на повышение на 10 базисных пунктов.
Ожидаемые события
Федеральная резервная система США объявит свое решение через несколько часов после БЯ. Вероятность изменений в политике невелика на фоне более сильных, чем ожидалось, данных по ВВП за второй квартал. Американская экономика демонстрирует умеренные признаки замедления, а рынок труда остается стабильным. Это затрудняет уверенность ФРС в достижении целевого уровня инфляции в 2%.
На конец недели запланирован отчет по занятости за июль. Ожидается, что рынок добавит 185 тысяч рабочих мест, а уровень безработицы останется на уровне 4.1%. Числа ниже ожиданий могут подстегнуть настроение на Wall Street, тогда как сильные данные могут усугубить текущие продажи акций.
Причины за рост валюты
Восстановление йены в июле дало политикам БЯ некоторую передышку, что снизило давление на срочное повышение ставок. Даже если на следующем заседании не будет сюрпризов и решение о сокращении купли облигаций будет единственным анонсом, маловероятно, что банк даст «голубиный» сигнал, чтобы не сорвать восстановление йены. Но и «ястребиное» удержание ставок может вызвать фиксирование прибыли на валютных кроссах йены.
ФРС, вероятно, оставит ставки неизменными, усиливая уверенность в достижении целевого уровня инфляции. Это может ограничить риски снижения доллара.
Причины против роста валют
Великобритания завершит неделю центральных банков. Несмотря на то, что неопределенность относительно выборов устранена, исход заседания Банк Англии остается неясным. В Великобритании инфляция упала до целевого уровня 2%, но устойчивый рост зарплат остается проблемой. Члены комитета по монетарной политике разделены, а шансы на снижение ставки на 25 базисных пунктов оцениваются как 50 на 50. Обновленные квартальные прогнозы могут повлиять на решение.
Заключение
В еврозоне восстановление столкнулось с препятствиями. Данные по ВВП за второй квартал ожидаются на уровне 0.3% кв/кв, а годовая ставка дости жится до 0.6%. Среда принесет предварительные оценки инфляции, где ожидается дальнейшее снижение до 2.3% г/г. В Австралии данные по инфляции будут ключевыми для решения Резервного банка Австралии (РБА) на следующем заседании 6 августа. Рынок надеется на продолжение ужесточения политики после повышения инфляции до 4.0% г/г в мае.
