Текущий новостной фон по валюте
Доходности гособлигаций США увеличиваются накануне сегодняшнего выступления председателя ФРС Пауэлла в Конгрессе, на котором он должен повторить необходимость дальнейших действий для возврата инфляции к целевому уровню. Тенденции на рынке труда и экономики создают резервы для этих действий. Европейские показатели доходности также несколько укрепились, в то время как доходности десятилетних облигаций Великобритании выросли на шесть базисных пунктов. Фондовые рынки пребывают в тяжелом положении: Япония и Тайвань — исключения, тогда как китайские и гонконгские акции упали на 1-2%. Третий подряд сеанс сдержанных показателей демонстрирует европейский Stoxx 600, а фьючерсы на американские акции показывают незначительные убытки. Золото находится в диапазоне около $1935, в то время как августовский WTI торгуется около $71.
Ожидаемые события
В Азиатско-Тихоокеанском регионе доллар вырос против японской иены, и три японских официальных лица прокомментировали обменные курсы в последние дни: секретарь кабинета министров, министр финансов и вчера министр промышленности. Несмотря на то, что иена достигла новых минимумов за год, вмешательство не представляется неминуемым. Основным фактором является дивергенция макрополитики: большинство стран G10 придерживаются политики 'выше и дольше', что резко контрастирует с политикой Банка Японии, который, по-видимому, не склонен вообще пересматривать нейтральное положение, не говоря уже о повышении ставки с минус 0,10%. Экономика Японии выросла на 2,7% в годовом исчислении в первом квартале, а вчерашнее повышение оценки промышленного производства за апрель с -0,4% до 0,7% свидетельствует о лучшем начале второго квартала, чем опасались. Кроме того, в пятницу выйдут данные по ВВП и инфляции Японии, а также июньские данные PMI.
Причины за рост валюты
Доллар США резко укрепился на макроэкономических данных, что сказалось на глобальном валютном рынке. Политика ФРС, направленная на стабилизацию инфляции и поддержание высокой занятости, создаёт дополнительные силы для роста доллара. Расширение американской экономики, свидетельствующее о её устойчивости, также привлечет внимание иностранных инвесторов к доллару.
Причины против роста валют
Высокие параметры доходности облигаций и ужесточение монетарной политики могут затормозить рост ряда валют, зависимых от доллара. Позиция Банка Японии относительно мягкой политики и медленного выхода из кризиса может усилить давление на иену. Европейские акции и растущие задолженности также представляют собой серьезный риск замедления для евро и фунта стерлингов.
Анализ ситуации на валютных рынках
На фоне укрепления доллара отмечается его стремительное падение по отношению к японской иене, что вызвало реакции нескольких японских официальных лиц. В то же время политика Банка Японии остается мягкой, несмотря на улучшение экономических показателей. Ожидается, что в пятницу данные PMI укроют продолжение экономического восстановления Японии. В Европе инфляция в Великобритании оказалась значительно выше ожиданий, что создает риски дополнительного повышения ставки Банком Англии, однако это не поддерживает фунт стерлингов, который продолжает снижаться. В целом, европейскиевалюты остаются в стабильных рамках, подданные небольшому влиянию со стороны макроэкономических данных США, включая комментарии главы ФРС.
Анализ американского рынка
Обзор американского авторынка позволяет многим наблюдателям полагать, что именно он является ключевым элементом бизнес-цикла. Сектора, чувствительные к процентным ставкам, резко реагируют на их повышение. Новостная лента свидетельствует о значительном подъёме активности на рынке жилищного строительства, несмотря на прежние спады. Председатель ФРС Пауэлл продолжит сегодня свои показания в Конгрессе, ответив на вопросы парламентариев относительно дальнейшего курса изменений процентных ставок.
Позиция Банка Канады и национальная валюта
Канадский доллар демонстрирует снижение в преддверии сегодняшних данных по розничным продажам, которые окажутся ключевыми для определения дальнейшего направления валюты. Снижение продаж в феврале и марте вызывает ожидания роста за апрель. Банк Канады, несмотря на сложности с инфляцией и высокие показатели ВВП, удивил рынок, повысив ставки на последнем заседании после долгого паузы. Канадский доллар укрепился за последний месяц на фоне уточняющего макроаналитического фона.
Перспективы мексиканского песо и бразильского реала
Мексиканские розничные продажи в апреле продемонстрировали рост, превзойдя ожидания, несмотря на пересмотренные вниз данные марта. Это позволяет ожидать стабильность на заседании Банко Мексики. В то время как бразильский центральный банк ещё не готов к понижению ставки, экономисты предполагают, что это может произойти в ближайшей перспективе. Позиция Мексики благотворно сказывается на мексиканском песо, тогда как бразильский реал остается под давлением, ожидая дальнейших шагов Центрального банка Бразилии.
