Текущий новостной фон по валюте
История Джорджа Сороса, заработавшего миллиард долларов на ставке против Банка Англии в 1992 году, продолжает вдохновлять современных трейдеров. Они рассчитывают извлечь выгоду из возможного отказа Банка Японии контролировать кривую доходности. Однако, несмотря на инфляцию выше 2%, основной индекс потребительских цен (CPI) остается далек от цели, растя весьма умеренными темпами. Банк Японии продолжает применять монетарные стимулы, поддерживая доходность 10-летних облигаций Японии около нуля, несмотря на ускорение глобальной инфляции, что требует все больших усилий.
Ожидаемые события
Разница в монетарной политике Федеральной резервной системы и Банка Японии привела к ослаблению иены почти на 18% в 2022 году, и многие крупные компании продолжают прогнозировать продолжение бычьего ралли пары USDJPY. В частности, Credit Suisse и JPMorgan видят пару на уровнях 138 и 140 соответственно в течение трех месяцев, в то время как Brown Brothers стремится тестировать максимум августа 1998 года на отметке 147.65.
Причины за рост валюты
Несмотря на маловероятность отхода Банка Японии от сверхмягкой монетарной политики, история показывает, что изменения возможны. Подобно Банку Англии в 1992 году и Швейцарскому национальному банку в 2015 году, которые также прилагали значительные усилия для поддержания установленных ранее целей, Банк Японии может столкнуться с аналогичными вызовами.
Причины против роста валют
В моем мнении, пара USDJPY зреет для коррекции, однако причины для отката следует искать не в Азии, а в Северной Америке. Замедление инфляции в США и опасения рецессии в американской экономике приводят к снижению доходности казначейских облигаций и репатриации капитала японскими инвесторами из-за снижения привлекательности иностранных активов. Технически, неспособность быков по USDJPY закрепиться выше справедливой стоимости в 135 является признаком их слабости. Снижение котировок ниже 134.7 следует использовать для продажи.
