Текущий новостной фон по валюте
Сегодня Colgate-Palmolive — это огромный конгломерат, объединяющий различные бренды, доступные в более чем 200 странах мира. Компания производит и распространяет широкий ассортимент бытовой продукции для повседневного использования, которую можно разделить на четыре различных сегмента: уход за полостью рта, уход за собой, товары для дома и питание для домашних животных.
Ожидаемые события
Основная стратегия продаж компании строится на двух ключевых столпах: коммуникация и инновации. За последний финансовый год компания увеличила свои расходы на рекламу на 19%, что привело к соответствующему увеличению возврата на инвестиции (ROI). Ожидается, что в 2024 году инвестиции в рекламу еще больше ускорятся. Кроме того, руководство уделяет большое внимание инновациям и НИОКР для повышения лояльности клиентов и силы бренда.
Причины за рост валюты
Сильные стороны бренда и лояльность клиентов становятся очевидными в значительной ценовой власти компании. В последние два года, в периоды инфляции, Colgate-Palmolive удалось повышать цены, чтобы компенсировать рост издержек. Учитывая основополагающий характер продуктов и их ценовую мощь, я считаю компанию неконъюнктурной, способной работать через экономические циклы без опасений за потребительские расходы.
Финансовые данные свидетельствуют о том, что с 2016 года компания смогла увеличивать выручку с ежегодным показателем роста в 3.14%, в то время как чистая прибыль несколько снижалась в тот же период. В долгосрочной перспективе, такие регионы, как Африка/Евразия, которые составляют всего 5% от общей выручки, будут развиваться, и я ожидаю, что компания будет агрессивно инвестировать для дальнейшего расширения своего присутствия в этих районах.
Причины против роста валют
Основные риски, с которыми сталкивается компания, связаны с необходимостью инвестировать значительные средства в новые объекты по мере расширения операций в различных уголках мира, что может привести к росту капитальных затрат и застою свободного денежного потока.
Хотя компания неконъюнктурная, она не защищена от экономических спадов и геополитических напряженностей, способных нарушить цепочку поставок или общие финансовые показатели. Текущий экономический спад в Китае и Евразии из-за российско-украинского конфликта подобны негативным ситуациям, которые могут существенно повлиять на себестоимость реализованной продукции и общую выручку, существенно сказаться на маржах компании.
Финансовая оценка и перспективы
Я оценил акции с использованием модели дисконтированных денежных потоков, исходя из стабильного свободного денежного потока и предполагая консервативный показатель роста в 1% до 2028 года и 2% для вечности. Полученная справедливая стоимость составила $66.188 миллиардов, что практически соответствует текущей рыночной капитализации компании.
Заключение
С учетом ожидаемого снижения процентных ставок, многие инвесторы, ищущие стабильные потоки доходов, могут рассмотреть возможность вложений в такие безопасные корпорации, как Colgate-Palmolive. Несмотря на некоторые опасения по поводу роста свободного денежного потока в будущем, я считаю, что эта оценка достаточно безопасна для начала инвестиций в эту дивидендную машину и долгосрочного удержания акций.
