Текущий новостной фон по валюте
Мы продолжаем утверждать, что экономические данные США обстоят гораздо лучше, чем в Евросоюзе. Рынок имел достаточно времени для учета всех повышений ставок ЕЦБ, даже тех, что еще не произошли. Учитывая восходящую тенденцию, продолжающуюся уже 11 месяцев, движение вверх замедлилось за последние полгода. Хотя есть косвенные признаки завершения восходящего тренда, он не хочет завершаться. К тому же мы не видим причин для дальнейшего роста европейской валюты.
Ожидаемые события
Отчет по инфляции несколько увеличил вероятность дальнейшего ужесточения монетарной политики США в сентябре. Даже небольшое повышение инфляции в США не радует ФРС. Если августовский отчет не покажет снижения потребительской инфляции, можно ожидать повышения ставки в сентябре, что благоприятствует росту американской валюты.
Анализ COT
Последний отчет COT, датированный 8 августа, подтвердил, что данные синхронизированы с динамикой рынка. С начала сентября 2022 года чистая позиция ключевых участников (второй индикатор) начала расти, что совпало с началом восходящего тренда европейской валюты. За последние 6-7 месяцев рост чистой позиции был незначительным, но евро сохраняет свою стойкость и сопротивляется падению. Небольшое снижение покупок и рост продаж среди неконкурентных трейдеров сократило их чистую позицию на 22,200 контрактов. При этом количество покупательных контрактов превышает количество продажных на 150,000, что более чем втрое превышает их количество. Фундаментально, даже без учета отчетов COT, ясно, что евро должен снижаться, но рынок пока не спешит его продавать.
Торговый план на неделю 14-18 августа
На дневном графике пара достигла уровня 61.8% по Фибоначчи на отметке 1.1270 и начала снижаться. Цена преодолела критическую линию, поэтому открытие длинных позиций без новых сигналов не рекомендуется. Пара также достигла уровня 50.0% по Фибоначчи, который не может преодолеть уже две недели. Теоретически восходящее движение может продолжиться на следующей неделе. Мы склонны продолжать снижение евро, но рынок демонстрирует слабый энтузиазм к этому. Продавая пару евро/доллар, можно ориентироваться на уровень 50.0% по Фибоначчи, который пока останавливает падение. Падение может быть небыстрым, уровень может быть преодолен на следующей неделе. Пока мы видим готовность евро терять в среднем 100 пунктов в неделю, что достаточно мало, однако снижение должно продолжиться хотя бы до линии Senkou Span B.
Заключение
В последнее время отчет по индексу потребительских цен (CPI) подтвердил продолжающуюся дезинфляцию в США. Потребительские цены выросли на 3.2% в годовом исчислении, что меньше ожиданий экспертов Bloomberg. Базовая инфляция также оказалась ниже годового прогноза. Увеличение на 0.2% в месячном исчислении второй месяц подряд было самым слабым за последние два года. Теперь ФРС может уверенно завершить цикл ужесточения монетарной политики, что вызывает вопросы.
Тем не менее, рынки реагируют странно: после логического ралли EUR/USD резко упал и закрылся ниже 1.1.
Причины за рост валюты
Инвесторы сомневаются в дальнейших действиях ФРС. Вторичные показатели говорят, что в ближайшее время не стоит ожидать столь резкого замедления роста потребительских цен, как этим летом. Средние заработные платы не замедляются, а ценовые снижения на недвижимость и некоторые товары могут вызвать удорожание других товаров. По крайней мере, ставка федеральных фондов останется без изменений до марта 2024 года, возможно даже повышение еще на одну ступень. Несомненно, рынок находится в состоянии «Золотой середины», где рост потребительских цен замедляется, а ВВП растет умеренными темпами, что ведет к стимулирующим экономическим условиям.
Причины против роста валют
Шансы повторения сценария 1970-х годов, когда инфляция начала снижаться, а затем достигла нового пика, довольно высоки. ФРС не допустит повторения прошлых ошибок, поэтому для «медведей» на EUR/USD это становление благоприятным. В условиях сохранения или роста стоимости заимствований, но не снижения их, доллар будет чувствовать себя уверенно.
Технически, формирование пин-бара с длинной верхней тенью на дневном графике EUR/USD позволяет установить отложенный ордер на продажу пары на уровне 1.0965.
