Сургутнефтегаз
«Сургутнефтегаз» выделяется отрицательным чистым долгом, который в этом году достиг минус 5,9 миллиарда рублей. Причина - в крупной валютной кубышке, находящейся на балансе компании, и небольшом размере долговых обязательств, в основном по кредиторской задолженности с контрагентами, аренде и внутрихолдинговым взаимозачетам. Это обеспечивает EV/EBITDA на уровне -7,1 и долг/EBITDA -9,4. Доход от финансовых активов зачастую превышает доход от основной деятельности, поэтому котировки компании зависят от курса доллара к рублю и ожиданий по дивидендам.
Лукойл
«Лукойл» обладает мощной денежной позицией в размере около 1,1 триллиона рублей, в то время как долг за последние два года снизился с 758 до 396 миллиардов рублей. В итоге чистый долг составляет минус 784 миллиарда, а долг/EBITDA также отрицательный (-0,39). В целом, «Лукойл» является одной из наиболее финансово устойчивых компаний на российском фондовом рынке, с минимальными проблемами по сбыту и высокой маржинальностью, что позволяет без трудностей выплачивать дивиденды.
Интер РАО
Некоторые сравнивают «Интер РАО» с «Сургутнефтегазом» из-за значительной денежной позиции, около 520 миллиардов рублей, размещенной на депозите в банке. Организация имеет минимальный долг, всего 11,8 миллиарда рублей, что делает чистый долг отрицательным. Однако в отличие от «Сургута», «Интер РАО» стагнирует на протяжении последних десяти лет, и основной доход компании зависит от процентов на денежные средства. Этот доход рублевый, поэтому не получится извлечь выгоду из ослабления рубля. Несмотря на это, компания резистентна к повышению ставки и может приносить краткосрочную прибыль за счет процентных доходов.
Транснефть
«Транснефть» демонстрирует достойное управление долгами и доходами. В 2020 году долг компании составлял 590 миллиардов рублей, а к последнему отчету сократился до 328,8 миллиардов, при этом денежная позиция выросла до 643,1 миллиардов рублей, что привело к отрицательному чистому долгу в размере минус 314,2 миллиардов. Текущая капитализация компании осталась на уровне 2020 года, а выручка выросла более чем на 50%, а чистая прибыль — в два раза. На фоне этого дивидендная доходность является двузначной.
Северсталь
«Северсталь» и другие сталелитейные компании накопили значительные денежные резервы за время невыплаты дивидендов. За последние два года компания увеличила денежные запасы со 186,2 до 403,5 миллиардов рублей, одновременно увеличив долг с 101,6 до 164,9 миллиардов. Несмотря на рост долга, объем кэша обеспечил негативный чистый долг. В эпоху роста стоимости долгов компания может легко их погасить.
НЛМК
«НЛМК» за два последних года снизила долг с 257,5 до 92,2 миллиардов рублей (в 2,8 раза!), при этом денежные резервы выросли с 40,2 до 204,6 миллиардов. Чистый долг стал отрицательным. Выручка почти достигла докризисного уровня, а акции торгуются ниже прежних значений, что делает компанию привлекательной для добавления в портфель.
ММК
«ММК» стабильно удерживает долг вокруг 70-73 миллиардов рублей с 2020 года, при этом денежные резервы выросли с 78,2 до 170,2 миллиардов рублей, что обеспечило отрицательный чистый долг. Однако «ММК» более уязвим, чем его конкуренты, из-за недостаточной обеспеченности собственными ресурсами и необходимости закупать часть сырья, что повышает себестоимость продукции.
Татнефть
Чистый долг «Татнефти» с 2020 года остается отрицательным, что позволяет компании быть более устойчивой к экономическим изменениям. Сейчас чистый долг составляет минус 61,2 миллиардов рублей. Несмотря на снижение наличных резервов из-за инвестиций в нефтеперерабатывающий сегмент, компания по-прежнему привлекательна для инвесторов.
Влияние новостей на курс валют
Текущее новостное окружение оказывает значительное влияние на котировки акций данных компаний. Влияние повышения ключевой ставки, колебания курса валют и ожидания по дивидендам — все это формирует нынешнюю экономическую ситуацию и определяет стратегию инвесторов. В ближайшее время предстоящие события могут стать катализаторами роста или снижения стоимости акций.
Причины за рост валюты
Основными причинами повышения валют являются укрепление денежной позиции компаний, низкий уровень долговой нагрузки и благоприятное макроэкономическое окружение. Такие предприятия демонстрируют устойчивость к экономическим изменениям, что делает их привлекательными для инвесторов.
Причины против роста валют
Факторами, препятствующими росту валют, могут выступать международные санкции, снижение спроса на продукцию и высокие расходы на сырье. Компании, которые не обеспечены собственными ресурсами, находятся в более уязвимом положении и могут столкнуться с серьезными трудностями при ухудшении внешней конъюнктуры.
