Текущий новостной фон по валюте
Перед сентябрьским заседанием, фундаментальный фон для пары GBP/USD был довольно противоречивым. ВВП Великобритании в июле показал нулевой рост, а средний рост заработных плат замедлился до 4.0% (самый слабый темп с декабря 2020 года). Количество заявок на пособие по безработице увеличилось на 29,000. С одной стороны, это высокое значение (по сравнению с началом года), с другой – прогнозировалось 95,000. В прошлом месяце цифра подскочила до 102,000. Иными словами, рынок труда и темпы экономического роста Великобритании не поддерживали ястребиный настрой Банка Англии.
Однако отчет по инфляции, опубликованный в среду, внес некоторую интригу в исход сентябрьского заседания Банка Англии. Отчет в целом соответствовал ожиданиям, но отражал стагнацию общей инфляции и ускорение базовой инфляции. Годовой индекс потребительских цен (CPI) в августе составил 2.2%, что аналогично июлю. До этого, в июне и мае, инфляция находилась в целевом диапазоне на уровне 2.0%. Таким образом, общая инфляция снова (второй месяц подряд) превысила целевой диапазон. Между тем, базовый CPI ускорился до 3.6% в годовом исчислении, что является самым быстрым темпом с апреля. Индекс розничных цен (RPI), который используют работодатели для обсуждения вопросов заработной платы, немного снизился (до 3.5% с 3.6%), но все еще оставался ближе к многомесячным максимумам.
Ожидаемые события
Исходя из результатов сентябрьского заседания Банка Англии, центральный банк следовал базовому и наиболее ожидаемому сценарию, сохранив все параметры денежно-кредитной политики без изменений. Фунт получил значительную поддержку, но в деталях кроется дьявол. Результаты голосования по вопросу процентной ставки стали ключевым фактором в пользу британской валюты. Большинство экспертов ожидали, что из девяти членов Комитета семь проголосуют за сохранение ставки. Однако реальный результат был другим: 0-1-8. Это значит, что за повышение ставки не было ни одного голоса, только один голос - за снижение ставки и восемь за сохранение текущего уровня. Лишь Свати Дхингра осталась в лагере голубей, последовательно выступая за смягчение денежно-кредитной политики. Остальные поддержали статус-кво.
Причины за рост валюты
Кроме того, Банк Англии использовал «умеренно ястребиные» формулировки в сопровождающем заявлении, сигнализируя, что он будет снижать ставки очень постепенно («нам нужно быть осторожными, чтобы не снижать ставки слишком быстро или слишком сильно»). Губернатор Банка Англии Эндрю Бейли выразил аналогичные чувства. По его мнению, процентная ставка будет и дальше снижаться, но для следующего шага в этом направлении членам центрального банка «нужны дополнительные доказательства». В частности, им необходимо удостовериться, что инфляционное давление ослабевает и национальная экономика растет. Общая инфляция стагнирует (выше целевого уровня), а базовая инфляция ускоряется.
Причины против роста валюты
Иными словами, исход сентябрьского заседания предполагает следующий вывод: Банк Англии остался в рамках политики смягчения. Однако он объявил о умеренном темпе смягчения – по мнению некоторых аналитиков, ставка будет снижаться «не более одного раза в квартал». Федеральная резервная система США, напротив, объявила о проактивном и агрессивном темпе снижения ставок. Начиная с снижения на 50 базисных пунктов, члены ФРС заявили, что снизят ставку на аналогичную величину до конца года. Банк Англии почти кажется ястребиным по сравнению с ФРС.
Таким образом, рост пары GBP/USD оправдан и разумен. Однако к длинным позициям следует относиться с большой осторожностью. Заметьте, что несмотря на импульсные подъемы цен, покупателям пары не удалось пробить уровень сопротивления 1.3270 (верхняя линия индикатора полос Боллинджера на дневном графике) – ни в среду, ни в четверг. Хотя в целом техническая картина благоприятствует длинным позициям: пара находится на всех более высоких временных интервалах (H4, D1, W1, MN) на уровне или между средней и верхней линиями полос Боллинджера и выше всех линий индикатора Ишимоку. Тем не менее, рекомендуется открывать лонги только после того, как цена закрепится выше целевого уровня 1.3270.
