Текущий новостной фон по валюте
По данным опроса Bloomberg, большинство ожидает начало сворачивания стимулов в четвертом квартале 2022 года. В апреле экономические данные США не радовали: слабые показатели по найму, розничным продажам и строительству. Вместе с тем, экономика продолжает ускоряться после роста на 6,4% в первом квартале, хотя пик активности вероятен в середине года.
Европа активизировала вакцинацию, что способствует восстановлению экономики. С марта ЕЦБ увеличил покупку облигаций, но на заседании 10 июня ожидаются обсуждения сокращения темпов этих покупок. Евро дорожает на фоне внутренних факторов, также ЕЦБ может принять меры подобно Банку Канады и Новой Зеландии, откорректировав численность покупок активов.
Ожидаемые события
15-16 июня состоится заседание ФРС США, где серьезных изменений не ожидается. Большинство участников опросов Bloomberg предсказывают сокращение покупок облигаций в последнем квартале года. Также внимание будет сосредоточено на данных по рынку труда и потребительскому спросу в США, чтобы понять дальнейшие шаги ФРС.
В Европе 10 июня предстоит заседание ЕЦБ, где будут обсуждены вопросы сворачивания покупки облигаций и восстановления экономики. Саммит министров финансов G7 4-5 июня и встреча глав государств G7 11-13 июня также будут важными событиями, влияющими на валютный рынок.
Причины за рост валюты
Рост ставок и относительная экономическая сила поддерживают доллар США. Экономические данные показывают продолжение роста, несмотря на недавние разочарования. Мало кто ожидает изменений в политике ФРС, но обсуждения уменьшения стимулов уже идут, что может поддержать доллар.
В Европе вакцинация идет быстрыми темпами, что способствует восстановлению экономической активности. ЕС планирует активировать фонд восстановления экономики, что окажет поддержку евро. Снижение доходности американских облигаций также способствует укреплению евро.
Причины против роста валют
Снижение доходности казначейских облигаций США оказывает давление на доллар. Низкие показатели по экономическим данным становятся причиной преуменьшения прогнозов по ВВП США, что сдерживает рост доллара.
Инфляция в США может снизиться позже в этом году, но перебои в цепочках поставок все еще влияют на цены и активность. Экономика Европы восстанавливается, что повышает привлекательность евро. Великобритания успешно справляется с пандемией, что поддерживает фунт, а снижение объемов покупок облигаций Банком Англии увеличивает его стоимость.
Европейский и японский контексты
Великобритания сокращает еженедельные покупки облигаций, и к концу года прекратит их. Экономика страны восстанавливается, несмотря на рост случаев инфекции индийского штамма. Показатели инфляции также повысились, при этом фунт стерлингов сохраняет свои позиции.
В Японии ситуация более сложная. В стране сохраняется дефляция, а коронавирусные ограничения продлены до июня, что негативно влияет на экономику. Восстановление возможно в третьем квартале, но выборы лидера партии в сентябре и олимпийские игры могут не позволить премьер-министру Суге остаться на посту.
