Текущий новостной фон по валюте
Скептицизм в отношении центральных банков является одной из причин осторожности, способствующей резким падениям фондового рынка и укреплению таких валют, как йена (JPY), швейцарский франк (CHF) и евро (EUR). В последние месяцы валютные рынки придерживались мнения о том, что ФРС будет неоднократно повышать ставки в этом году, однако в последние недели эти ожидания значительно изменились на фоне ухудшения данных из США и более мягкой риторики ФРС.
Так, фьючерсы на процентные ставки указывают лишь на 30%-ную вероятность повышения ставки в США в течение следующих 11 месяцев. У многих возникает ряд вопросов к председателю ФРС для лучшего понимания текущей экономической динамики.
Ожидаемые события
Во-первых, как международные трудности влияют на экономические перспективы США? Недавние данные из США демонстрируют колебания: отчет по занятости вне сельского хозяйства (NFP) был неплохим, но не выдающимся. Участники рынка заинтересованы в том, как Йеллен видит устойчивость экономики США в условиях влияния международных факторов и сильного доллара.
Во-вторых, рост зарплат остается загадкой не только для ФРС, но и для других центральных банков. Несмотря на падение уровня безработицы до 4,9%, сохраняется сомнение в устойчивости недавнего роста зарплат. В-третьих, центральные банки сталкиваются с низкой инфляцией и страхом дефляции. Каков текущий приоритет для США в данном контексте?
Причины за рост валюты
Некоторые аналитики отмечают, что рост зарплат в США мог бы сигнализировать о риске инфляции. Однако, стоит ли опасаться дефляции? В условиях снижения цен на энергоносители возможно, что Йеллен должна будет объяснить свою позицию касательно дефляции, учитывая усиливающую политическую направленность на ‘сильный’ доллар.
Также важно отметить текущее состояние банковской системы как в США, так и в мире. Акции финансовых компаний подвергаются серьезному давлению на фоне обеспокоенности по поводу возможного кредитного риска в энергетическом секторе и низких процентных ставок.
Причины против роста валют
Что касается эффективности нестандартных мер центральных банков, то волатильность на финансовых рынках указывает на продолжающееся сомнение в том, что политики центральных банков могут поддерживать глобальный рост. Хотя в целом ФРС делает успешные шаги, другие центральные банки, такие как ЕЦБ и Банк Японии, демонстрируют меньшую эффективность.
Инвесторы хотят понять, сможет ли ФРС предотвратить дальнейшие риски для экономики. Ожидается, что в ближайшие часы Йеллен предоставит более четкие сигналы относительно частоты и временных рамок будущих изменений процентных ставок.
