Текущий новостной фон по валюте
В связи с незначительным 'легким' воздействием Европейского центрального банка на шведскую крону, необходимость в действиях Риксбанка в декабре по обменному курсу сокращается. Мы перенесли планируемое снижение процентов до -0,45% на апрель, предполагая, что к этому времени инфляция потребует более активных мер. Шведские макроэкономические данные стабильно превышают ожидания, что говорит о способности Риксбанка терпеть рост SEK на основе сильных фундаментальных факторов.
Краткосрочная ликвидность в конце года по EUR/NOK поддерживается на высоком уровне, хотя фундаментально NOK остается недооцененным. Мы ожидаем изменение цикла деловой активности в 2016 году, что позволит Norges Bank прекратить снижать процентные ставки.
Ожидаемые события
Проектируется, что EUR/USD в краткосрочной перспективе подвержен влиянию цикла повышения процентных ставок ФРС и спекуляций относительно следующих шагов ЕЦБ. Предполагаем, что кросс останется в пределах диапазона 1.05-1.10 на горизонте 3 месяцев.
Несмотря на скромные ожидания по EUR/DKK, DKK получает поддержку на фоне отсутствия значительных мер от ЕЦБ, что способствует сохранению стабильных ставок в ближайшем году.
Причины за рост валюты
Стабилизация уровня импорта из Китая положительно сказывается на ценах на нефть. Показатели японского ВВП, пересчитанные с повышением, уменьшают вероятность дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики Банка Японии. Изменились данные по GDP Японии за третий квартал, что исключает техническую рецессию в стране и уменьшает давление на курс JPY.
Причины против роста валют
Несогласие ОПЕК по потолку производства нефти усиливает медвежьи настроения по ценам на нефть. В Канаде слабая начальная четверть компенсирована менее негативным годовым падением, но рынок все же остается под давлением, о чем свидетельствует тенденция инфляции и снижение основных показателей экономики.
